Приходит реквест на продажу например, 200 шерес Нортел, и он там будет висеть пока
1) он не кансельнется
2) не экспайрится
3) не исполнится

А исполнится он в том случае, если до наступления события 1) или 2) поступит другой ордер на покупку шерес Нортел. Если там будет 100 шерес только, будет partial fill и тебе пошлют execution report, остальные шерес будут висеть.

Вот сама экзекюшен будет нано или скоко там секунд, но это иррелевант к тому, что говорил я.